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春季开工旺季临近 工程机械龙头股受青睐

作者:admin 来源:未知 更新日期:2020-02-07 浏览次数:

  
 

   传统开工旺季临近,2020年部分专项债提前下达,叠加固定资产投资项目资本金比例下调,基建投资增速回升可期。

  
 

   市场人士认为,工程机械行业需求将进一步扩大,在节后春季行情中,板块有望获取超额收益。 行业景气度高企中国工程机械工业协会挖掘机分会数据显示,2019年我国挖掘机销量为235693台,同比增长%。 在逆周期调节、基建补短板支撑及存量设备更新需求等因素推动下,市场表现超出预期。 细分数据显示,2019年我国挖掘机月均销量超过前十年销量平均值;除2月和5月外,其他月份销量均超过前十年销量的最大值。 具体看,2019年一季度挖掘机市场行情火爆,同比实现大幅增长。

  
 

   二季度销量增速有所放缓,5月同比甚至出现负增长,但从三季度开始,销量增速逐步回升,四季度增速再创新高,11月、12月销量增速重回20%以上的增长轨道。

  
 

   东莞证券行业研究表示,自2016年底复苏以来,挖掘机市场景气持续升高,已实现三年连续快速增长,虽然存量设备集中更新换代接近尾声,但房地产、基建和一带一路出口等需求的拉动依然不减,挖掘机国四标准即将出台,环保政策愈发趋严,叠加美丽乡村建设如火如荼,机器换人经济性显现,2020年挖掘机销量仍将维持高位,但增速或将放缓。 挖掘机市场将从高速增长阶段逐步进入稳定发展阶段。 兴业证券调研认为,下游核心零部件厂商近几个月排产都处在高位,车间依旧满负荷生产,一季度挖掘机销量数据大概率飘红。 行业龙头受关注经过行业低迷期的洗牌,工程机械行业市场集中度进一步提升。

  
 

   市场普遍预期,未来随着国内企业技术水平提升、产品性价比优势进一步凸显及服务体系完善,龙头企业市场份额还将进一步扩张。 和上一轮行业周期相比,此轮行业复苏以来需求结构更加多元化,其中设备更新需求是最大亮点。 一方面,大量设备寿命到期亟待更新;另一方面,环保政策趋严,地方政府纷纷出台政策限制高排放非道路移动机械的使用范围,促进全行业逐步淘汰相关设备,拉长行业景气周期。 德邦证券工程机械行业分析师韩伟琪表示,此轮行业复苏和上一轮强刺激下的行业扩张有显著区别,此轮复苏中龙头企业营收和净利润不断改善,现金流状况创下历史最好水平。 同时,对标海外巨头的成长路径,内资龙头经过多年海外布局,借助一带一路的国家战略,海外收入已成为收入重要组成。

  
 

   东莞证券研究预计,2020年挖掘机市场依然景气高企,起重机、混凝土机械等后周期产品有望迎来复苏高峰期,高空作业平台保持高成长。

  
 

   建议关注各细分领域龙头企业。 华宝证券认为,2020年逆周期调节有望给行业带来稳定的增长预期。 2020年工程机械板块的投资机会总体属于中短期机会,受益头部效应增强的企业投资价值更加显著。

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